“保卫战”从今天开始！俄罗斯股市重开，世界屏息

财经美联社（上海，编辑潇湘）报道，一个月前的2月24日，俄罗斯与乌克兰爆发军事冲突。而现在，在因这场地缘政治动荡而休市近一个月后俄罗斯股市暴跌，俄罗斯股市今天（3月24日）将重新开放，部分股票将被允许交易，全球市场无疑将为届时将发生的事情屏住呼吸。 ..

根据发布的公告，莫斯科时间周四09:50（相当于北京时间14:50））恢复交易，但单日交易时间将缩短至4小时，只有33只股票俄罗斯央行周三发布。能够交易的，包括一些大公司，例如 Gazprom (1.1,0.00, 0.00%) 工业和 Sberbank。

同时，根据计划持续到 4 月 1 日的相关禁令，外国人将不得出售股票或卖空。

Mirae Asset Global Investments LLC 的基金经理马尔科姆·多尔森（Malcolm Dorson）表示，俄罗斯市场主要由国际投资者组成，因此外国人无法出售也意味着它不是真正的市场开放俄罗斯股市暴跌，因为俄罗斯股票已经被排除在最重要的基准指数之外，跟踪该指数的每个人都可能面临被迫抛售压力。

去年上半年，外国投资者占莫斯科证券交易所股票交易量的近一半。根据俄罗斯资本市场机构 Sberbank Investment Research 的数据，截至 2020 年 2 月，国际机构投资者持有俄罗斯市场约四分之三的流通股。

在全球范围内，一个国家的股市因战争而长时间休市的情况并不少见，但比俄罗斯股市休市时间还要长近一个月的情况并不少见。

1914年第一次世界大战爆发时，纽约证券交易所关闭了大约四个月，这是纽约证券交易所历史上最长的关闭时间。黎巴嫩贝鲁特证券交易所因黎巴嫩内战关闭了近 13 年，于 1996 年重新开放。

在俄罗斯和乌克兰之间的全面冲突爆发后，俄罗斯股市最后一次交易是在 2 月 25 日。

2 月 24 日，即俄乌冲突当天，俄罗斯主要股指暴跌 33%。尽管该指数在 2 月 25 日收复了部分失地，但那是在西方对 SWIFT 等“金融核武器”实施制裁之前。

开盘后的不确定性

目前，俄罗斯在政治、经济、贸易和金融市场上与西方严重隔绝。即使采取了一系列旨在稳定当地市场的积极措施，预计俄罗斯政府也不会完全克服抛售压力。

业内人士指出，尽管俄罗斯监管机构尽了最大努力，即使重新开放有限，但该国股市在开市后注定会陷入混乱。俄罗斯公司的全球存托凭证在上个月停牌前暴跌逾 95%。自战争风险飙升以来，与该国开展业务的欧洲公司市值损失超过 1000 亿美元。

俄罗斯股市的标准熔断机制有望在正式重启后迅速到位。如果俄罗斯MOEX指数在10分钟内上涨或下跌超过15%，将暂停交易。个股将有 20% 的熔断门槛。

俄罗斯政府本月早些时候承诺，当交易恢复时，将花费相当于 100 亿美元购买股票。在 2 月 25 日收盘前，MOEX 指数的总市值为 3570 亿美元。

据一位知情人士透露，俄罗斯官员正在考虑的计划（仍在讨论中）可能包括将俄罗斯证券市场一分为二，一个面向外国人，另一个面向本地投资者。知情人士说，根据安排，外国投资者可以出售其股票或债券。但即便如此，它仍将面临将收益转移出俄罗斯的限制，俄罗斯自 2 月以来就实施了资本管制。

“最大的担忧是俄罗斯央行正在受到制裁，他们不希望外国投资者抛售股票并将卢布兑换成硬通货，”新兴市场基金经理 East Capital 东欧主管 Jacob Grapengiesser 表示。 .

当然，鉴于目前俄罗斯政府的一系列维稳工作，一些当地民众现在对俄罗斯股市“重开”持谨慎乐观的态度。莫斯科的财务顾问 Natalia Smirnova 说：“最初，我认为会有轻微的修正。但不排除首日价格小幅上涨的可能性。”

在 2014 年克里米亚危机期间，俄罗斯 MOEX 指数在 2014 年 2 月中旬至 3 月中旬期间下跌了近 18%。但到年底，该指数已从 3 月的低点反弹了 12% 以上。自2014年以来，该指数几乎每年都在上涨，但只有一年。

目前，俄罗斯卢布在前几周大幅抛售后已经企稳。俄罗斯政府周三要求“不友好”国家以卢布购买其天然气，这帮助支撑了卢布，卢布兑俄罗斯卢布在一夜之间回落至 100 关口以下。